祖母绿的三大档次分级,三大分级基金的区别是什么？

祖母绿的三大档次分级,三大分级基金的区别是什么？ 讲解

  随着瑞和沪深300指数分级基金的热销，分级产品再次引起了众多投资者热议。据Wind资讯统计，截至9月23日，瑞福进取近三个月平均溢价率达24。03%，而同庆B同期平均折价率为12。31%。一个溢价，一个折价，让投资人对瑞和分级上市的表现有些吃不准，有的甚至担心瑞和分级的表现会与同庆B一样。  　专业人士由此指出，投资人之所以会产生这种疑惑，是因为对于目前国内三只分级基金——瑞福分级、长盛同庆、瑞和分级之间的区别还没有真正认识清楚。其实，三只分级基金在分级方式、杠杆机制、交易模式、份额比例等诸多方面存在差异，是根据客户不同的细分市场需求而创设的产品，可以满足不同投资人的需求。  　　一位长期玩转瑞福进取的投资人也表示，他购买带杠杆的基金，就是希望借助杠杆机制，在市场上涨过程中，能比普通基金赚得多。但以前的分级基金，是涨得快，跌得也多，瑞福进取、同庆B都有类似表现。如今瑞和分级基金通过全新的设计，能在面值以下进一步下跌时，卸掉杠杆，这种“助涨不助跌”的设计确实有吸引力。   　　一位资深基金分析人士指出，瑞和分级内设的多重机制，使得该基金与此前的分级基金完全不同，从某种意义上来说，瑞和分级在机制设计上更注重对投资人的正向保护作用，因此颇具“人性化”。对此，国投瑞银总经理助理刘凯表示，瑞和分级基金本质上是一只投资于沪深300指数基金，但它的分级份额却能在市场上涨中，比普通的指数基金增加了1。  6倍的杠杆，让其上涨盈利时战胜指数成为可能。而该基金与此前分级基金的最大不同也在于杠杆的设计，在基金净值跌破面值以后，又比以前的分级基金少了一个下跌的杠杆，让下跌亏损无放大杠杆。这杠杆的“一多一少”完全迎合了部分投资人希望基金“快涨慢跌”的投资心理。  来源祖母绿的三大档次分级：考试大 　　理财专家进一步指出，瑞和小康与瑞和远见可以看作是含有看涨期权的指数基金产品，在市场上涨的不同阶段可以分别享受到杠杆收益。只要投资者对于后市向好的预期明确，小康和远见在上市之后出现整体溢价交易的机会是很大的。因此，在认购期购买瑞和小康、瑞和远见，在上市后还可能获得更多的潜在溢价收益。   　　而记者也再次从国投瑞银基金公司得到证实，瑞和沪深300分级指基采取的“闪电发行”策略不会改变，无论销售情况如何都将于9月30日如期结束募集。如果从28日起算，该基金的募集期只剩下最后3天，而由于投资者只能通过券商营业部在交易所开市时间像“打新股”一样认购的分级份额——瑞和小康、瑞和远见。   　　在日前召开的2009基金领袖峰会上，国投瑞银总经理尚健公开表示，瑞和沪深300是一个本土化的创新产品，在国际市场上还未见到这类产品，它不是一个模仿照搬海外成熟产品的模式，它不仅在形式上利用了组合分级、内生权证的原理，同时借鉴了ETF双向套利的设计结构，可以说是一个在目前的国内市场架构上为本土市场原创的一种基金模式，希望也能成为引领国内基金产品创新的通用模式之一。  

以上是我对于这个问题的解答，希望能够帮到大家。

分级基金的三大“陷阱”是什么？

  　　陷阱一：杠杆+窄基，助涨投机

　　分级基金由于其杠杆属性，天然适合牛市。从2014年9月的400多亿，一跃站上2015年6月的3400多亿，目前仍有1400多亿。不少基金公司凭分级基金“弯道超车”，或者“跃龙门”。由暴涨7倍，到暴跌70%，其规模的涨涨跌跌正应了“其兴也勃焉其亡也忽焉”。  这种变化的背后，看到人性从贪婪到恐惧的迅速转变。

　　引致人性本能的正是其杠杆的属性。杠杆放大了投机。也许很难定义一个倍数来确定哪些会投机，但目前的事实已经证明，现在的杠杆事实上已经在促进投机。这种杠杆带来的投机性主要反映在窄基分级基金的出现。  基金公司刻意迎合市场高风险偏好的倾向非常显著，2015年窄基指数化股票分级基金数量井喷。新发的82只分级基金中73只为行业主题指数股票分级基金，具体包括有色金属、白酒、军工、煤炭、钢铁、高铁等高度细分子行业分级基金等，热点主题类“一带一路”、养老产业、国企改革、并购重组等分级基金，乃至智能家居、互联网金融、移动互联网等概念性主题分级基金。  有些概念所包含的成分股数量往往只有10只甚至不及10只，而跟踪的细分指数一般均有几十只成分股。个股集中，加上杠杆作用，使得分级B端暴涨暴跌，助涨投机。

　　陷阱二：轻仓上市卖概念

　　在分级基金投资方式多样化的同时，需要关注部分建仓缓慢的基金，其以上市的场内杠杆份额却出现明显溢价空间。  现在新上市的分级基金有些以极低仓位乃至于空仓上市，但其上市首日B类往往被拉至涨停，有的则连续涨停，原因之一是由于场内份额有限，致其二级市场价格容易发生剧烈波动。这种情形下，建议投资者不要盲目在二级市场追涨买入，因为极低的仓位甚至于空仓，无疑让分级B的杠杆效应失灵，其净值无法跟上市场或对应指数涨幅。  如此导致整体的高溢价，对于程序化套利交易的机构而言无疑是诱人的，大量的资金申购母基金伺机而动，基金公司的管理费岂不赚的盆满钵满？是否可以在分级基金上市交易之前发布公告告知建仓情况，亦或是建仓完毕后才可公告上市，这都是分级基金现有规则中值得商讨的焦点。  事实上，既然分级基金绝大多数是指数基金，其实并不考验基金经理的管理能力，在首发规模不大时若能合理建仓反而能保持工具型产品的基本特性，否则如何兑现招募说明书中的“力争保持基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值不超过0。35%”？　　南方财富网微信号：southmoney

　　陷阱三：可交易的下折基准日

　　诚然，投资者在经历了第一次下折潮后，心中满满都是悔恨。  但正如笑谈中，散户如同韭菜，割了一波还有一波，在最近一次的下折潮中，由于交易软件、财经媒体和名字上小小的“*”的再三提醒，在分级下折基准日购买分级B的投资者明显减少，但事实上，因为有交易的存在，总是会有不那么了解规则的人踩入陷阱。如近期折算的国企改B这样的航母级产品在折算基准日还是吸引了高达3500万的资金进行“抄底”。  

　　本来下折基准日的建立是为了让投资者有最后的逃跑时机或者能有所保护措施，但事实上，当市场快速下跌时，一方面，警示依然不够明显的分级B容易成为“新韭菜”们踩入的“陷阱”；另一方面，当越来越多投资者了解到下折分级不可碰，再开放一天使得分级B折算净值可能进一步暴跌，这样的机制是否还有存在意义？

　　分级基金的冰火两重天，使得市场既不能对其客观存在的问题视而不见，也不应轻言将其一刀切地摒弃。  当务之急，是在投资者教育、产品运作制度安排和准入门槛设定等方面进行有更针对性的“升级”，使其日臻成熟完善。分级基金的进退之间，正在考验监管层、基金公司乃至投资者的理性、智慧和担当。

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